量化投资学习笔记129——股票实盘练习20投资真能挣钱？

这是我长久以来的一个疑问:在我看来通过买卖赚差价的方式，只是一种零和博弈，市场上的总盈利和总亏损是相等的。长期来看收益一定是零甚至负的(因为有交易成本)。当然由于市场很大，不排除有人真能通过买卖赚钱，但那个人可不一定是我。当然对股市来说还有另一个收益来源就是企业盈利，通过分红等方式回馈给投资者，或者反映在股价里。但这种方式的增值有多少，不太清楚。
昨天到今天看了一本书《投资收益百年史》。很薄，不到两百页。作者研究了全球12个市场的主要金融工具在整个20世纪的收益情况。具体而言，作者研究了整个20世纪12个市场的股票、中长期债券、短期国债和通货膨胀的情况。研究的市场包括8个欧洲市场、2个北美市场和2个亚太市场。
衡量长期收益率的四大原则:避免偏差、计算全部的收益率、保证最大限度的覆盖面、使用合适的方法来进行加权和平均。
单就某一年而言，股票收益主要取决于股价的涨跌，红利的影响相对较小。多年平均而言，资本利得比损失大。如果考虑红利再投资，股票的累积全部收益要比资本利得高得多。投资期限越长，红利的重要性越显著。红利再投资的长期收益远高于现金分红。
以英国为例，股票的长期收益远高于其它金融工具。其他国家也是如此。

但各国情况差异很大。
股票各年的收益率差别极大，即风险较大。

短期国债可视为投资于“现金”的收益。即短期无风险利率。
20世纪英国的平均通胀率4.1%，1900年1英镑的购买力相当于2000年的54英镑。
应该更加关注实际利率:(1+短期国债收益率)/(1+通胀率)-1
长期国债相对短期国债有风险溢价。股票的有风险投资收益率与无风险投资收益率之间的时候差额称为股票的风险溢价率。
各国的股票市场实际平均收益率位于5.6%附近的2-3%附近。以较长时间段为测算区间得到的收益率水平的方差较小。
在21世纪，股票还将是收益最好的资产形式。
总结:股票在各种金融工具中的长期收益是最好的，但是风险(收益率标准差)也是最大的。影响股票长期收益的重要因素是红利再投资，而不是股价变动带来的资本利得。长期来看各国的股票市场收益是能够跑赢通胀的。
我的问题:首先作者的结论是建立在时长数十年至近百年的投资时长上的，期间往往有长达数年甚至十几年的负收益。而我们实际投资时长往往只有几年至十几年。所以要用闲钱投资，还要拿得住。其次，作者的结论是否适合中国？有无相关研究？没有可以考虑自己找数据跑跑看。最后，通过股票投资，跑赢通胀的概率还是蛮大的(前提是拿得住)，但是想通过择时获取超额收益，就是另一个赛道了。接下来，还是先看技术分析的东西吧。开始看《量价分析》。
下面来看实盘，今天跌了，5日均线还在20日均线上方，但方向已经向下了。准备跑吧。今天浮亏7块。