这两天看了一些技术分析有效性的文章，国内国外都有。现在总结一下吧:
技术分析是对历史数据进行特定处理，寻找股价起伏的周期，从而建立起买卖证券的规则，以优化收益规避风险的一种投资理论。
基本理念:①股价变动有趋势，趋势方向由投资者对市场的态度决定。②股价对基本供求要素反应迟钝。③历史会重演。[1]
使用技术分析能否获得比买入持有策略更高的超额收益，主要取决于市场是否有效。有效市场是指市场价格波动服从随机性趋势，市场价格总是能充分反映可获得的信息。否则，投资者可利用技术分析的方法获取超额利润。市场有效性的几个假设:①市场参与者理性;②价格相关信息随机进入市场，相互独立;③投资者对信息会迅速反应;④有足够参与者及流动性。
有效市场可以分为三种:
弱式有效:当前价格反映所有历史信息。
半强有效:当前价格充分反映所有历史信息及当前公开信息。
强有效:当前价格充分反映进入市场的所有信息。[2，3]
检验市场是否有效的方法之一，就是看用技术分析策略能否在市场中获得超出买入持有策略的超额收益。很多学者对国内外市场进行了测试。[1，2，3，4，5，6，7，8]结论是不同的市场的有效程度不同，美国等市场有效程度高。新兴市场的有效程度低。对于中国股票市场，学者的结论是在早期为非有效市场，后期为弱有效市场。[1]
对于非有效市场和弱有效市场，使用技术分析能获得超额收益，但是这种超额收益往往很小，如果考虑交易成本，收益未必为正的。[4]而且收益也不稳定。[6]
学者们经常使用的技术分析交易策略是交叉移动平均线法:当短期均线超越长期均线时买入，短期均线降至长期均线以下时卖出。[7]还有学者用聚类方法将一些技术分析指标分成两类，认为在交易中要注意选取不同类别的指标。[9]
关于技术分析，有学者总结如下:①投资者不能期望通过技术分析来实现低买高卖获取超额收益。②技术分析能帮助投资者避免趋势效应，即过早卖出盈利的股票，或者持有亏损股票太长时间。③即便是能获利的策略也不能可靠地预测市场趋势，它们获利是通过在获利的交易中获取更高的平均收益值(与失败交易中的平均损失数额相比)。[5]
因此，学习技术分析不要抱着能获取很多超额收益的想法，超额收益即使有，也很小，也许还不够填交易成本的。当然因为市场的方差很大，虽然平均而言超额收益很低，也不排除有人能赚很多。但同时也意味着有人会赔很多。作为一名业余玩家，凭什么认为自己能够赢得过那些专业玩家，那些以交易为生的人士?实操练习了二十几天，我的感觉是这钱真不好挣，要每天盯盘。挣的其实是辛苦钱。所以对我而言学习技术分析更主要的原因是在选择买卖点，在做交易决策时更有把握，以及买了以后能拿得住。另外就是了解一些交易对手的想法。最后就是学习那些技术分析方法创造者的思维方式，创造自己的方法吧。抱着这个心态，准备开始啃书了。在此之前，先实操一下均线突破策略吧。
再来看实盘，昨天刚卖掉嘉泽新能，今天人家就大涨。如果我拿到今天，至少就不会亏，可能还能赚点……教训啊，买跟卖都太随意了！
开盘我还赌气按30日均线挂了个3.55买入，人家自然不会等我，就一路涨上去了。
再来看看我关注过，加了自选的个股)
好几只我都曾经交易过，如果拿到现在，不折腾，可能收益都比现在要大一些。
但也不能空仓啊，于是两点半的时候买了今天唯一一只没涨的中国建筑，成交价很“吉利”:4.44。嘿嘿，准备抢反弹的。
来看目前的实盘记录:
接下来又要写程序了，打算试试均线突破策略。看今晚能不能写完吧。
声明:本文为个人学习记录，不构成投资建议!股市有风险，入市需谨慎!
参考文献:
1.韩杨.对技术分析在中国股市的有效性研究[J] .经济科学,2001年第3期:49-57.
2.吴元友.我国证券市场有效性测定的研究[J].河南科技,2005年07期:69-70.
3.Fama, Eugene F, 1970. “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work,” Journal of Finance, American Finance Association, vol. 25(2), pages 383-417.
4.Eugene F.Fama, Marshall E.Blume.Filter rulers and stock-market Trading[J].Journal of Business, 40, 226–241.
5.Vasan Siraprapasiri and Kittichai Rajchamaha.Performance of technical trading rules:evidence from Southeast Asian stock markets.Tharavanij et al. SpringerPlus (2015) 4:552.
6.曾劲松.技术分析与中国股票市场的有效性[J].财经问题研究,2005年8月,第8期.
7.李莎,李红刚.股票市场中技术分析有效性的实证研究[J].北京师范大学学报(自然科学版),2009年04月,45(2):212-214.
8.孙碧波,方健雯.对中国证券市场弱态有效 性的检验——基于技术分析获利能力的实证研究[J].上海财经大学学 报,2004,6(6):52-57.
9.方匡南,纪宏,路逊.股票技术指标相似性与有效性研究[J].统计与信息论坛,2009,24(9):26-30.
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