Reading 17 国际贸易和资本流动(International Trade and Capital Flows)
全球投资者必须关注的两个相关的基本问题：去哪投资？购买哪类资产？
一些术语：
国内总产值（GDP）：一国内一段时间内所产出的最终商品和服务的总价值。
国民总产值（GNP）：一国内一段时间内所有国民产出的最终商品和服务的总价值，不包括外国人在本国的产出，包括本国人在国外的产出。
二者有很大差异的国家往往有很多公民在国外工作，以及/或者使用国外资本在国内进行生产。所以GDP被更广泛的使用来对一国内的经济活动进行衡量。
进口：一个经济体从经济体外购买商品和服务。
出口：一个经济体向另一个经济体售出商品和服务。
贸易条款(terms of trade)：出口价格与进口价格的比例。这些价格用进/出口价格指数表示。
净出口额(Net exports）是出口价值-进口价值，如果为0，贸易平衡，如果为正，贸易顺差，如果为负，贸易逆差。如果一个国家是贸易逆差，它需要向国外借钱或出售其资产以弥补进口需要。(比如中国买美国国债）
自给自足(Autarky)指一个国家没有与其它国家进行贸易的状态。其商品和服务的价格称为自给自足价格。这样的经济体也称为封闭经济(closed economy)。相反的经济体则称为开放经济体，其可在全球购买商品和服务，其价格为世界价格（world price）。自由贸易(Free trade)指政府没有对贸易进行限制。反之如果政府采取贸易保护（trade protection）措施，会阻止市场力量获得均衡的价格和进出口数量。
总需求和总供给水平和进出口的数量与超额需求(excess demand)和超额供给(excess supply)有关。
超额需求需要通过进口来满足，超额供给需要通过出口来消耗。
国际贸易占GDP的比例，1970年以来一直在持续上升，外国直接投资也在增长。
支持全球贸易的观点认为：国家从交换和专业分工中获益，工业体系能有更大的规模，居民和企业有更大的生产力，更充分的竞争使得资源配置更加有效。但这并不意味着每个个体都能国际贸易中获益。
自由贸易能增加实际GDP。贸易的正面影响是提高资源分配的效率，在做中学，提高生产率，知识溢出，迫使政治和制度的改进等。反对自由贸易的人认为它会扩大收入不平等，使发达国家失去就业机会。
比较优势和从贸易中的收获
绝对优势：一个国家能以比贸易伙伴低的成本或使用更少的资源生产某一商品或服务。
比较优势：一个国家生产某个商品或服务的机会成本比其贸易伙伴低。
即使一个国家制造任何商品和服务都没有绝对优势，它仍然可以从其有比较优势的产品的贸易中获益。一个商品的国际市场价格离其自给自足价格越远，国家从贸易中获益越多。一个国家的比较优势会随着其国内经济结构、全球经济、资本和人力的积累、新技术的出现、自然资源的发现和利用等的情况而改变。
劳动生产率，技术的差异，是比较优势的来源，也是驱动贸易的主要动力。
要素禀赋论，一国的比较优势产品是应出口的产品，是它需在生产上密集使用该国相对充裕而便宜的生产要素生产的产品，而进口的产品是它需在生产上密集使用该国相对稀缺而昂贵的生产要素生产的产品。简言之，劳动丰富的国家出口劳动密集型商品，而进口资本密集型商品；相反，资本丰富的国家出口资本密集型商品，进口劳动密集型商品。(来自百度百科)
贸易和资本流动：限制和协议
贸易保护措施包括进口关税，进口限额，自愿出口限制(voluntary export restraints, VER)，补贴，贸易禁令，国内成分要求(domestic content requirements)。
资本流动限制包括限制外籍人士拥有国内证券和/或限制国内居民拥有境外证券。
关税(Traiffs)，是政府对进口商品征收的税收。其主要目标是保护国内工业，降低贸易逆差等。它通过提高进口商品价格降低其需求。
贸易限额(Quotas)：限制一国能进口的某一商品的数量，常常是在一定时期内。在贸易限额的限制下，厂商往往会提价以获得更高的利润。这些利润成为配额租金(quota rents)。自愿出口限制(VER）是出口国家同意对其商品出口的数量进行限制。
出口补贴(Export Subsidies)：政府给出口企业的补贴。
贸易联盟，共同市场，经济共同体：WTO之类的。
资本限制：略
收支平衡（balance of payments, BOP），即一个经济体与其它经济体之间的收支的平衡。常以一季度或一年为时间周期。
贷方借入(Debit entries)反映了进口商品和服务的支出，购买国外金融证券的支出，出口商获得的收入，从债务人那里获得的本金和利息等。
支付平衡的组成：包括现金账户(current account)，资本账户（capital account），金融账户（financial account）。
现金账户包括货物贸易（Merchandise trade），服务（Services），收益所得(Income receipts，拥有资产所产生的收益），单方传递(Unilateral transfers，如侨民往国内汇款)。
资本账户包括资本转移(Capital transfers，债务豁免，移民所有的商品和金融资产等），买卖非生产、非金融资产。
金融账户包括国家在海外的资产（包括官方储备资产，政府资产，以及私人资产，这些资产包括黄金，外汇，国外证券，在国际货币组织中的政府储备，直接外国投资），境外人士在国内拥有的资产（包括国债，私有机构出售的债券，银行证券等）
没有对外贸易的情况下，
GDP = 私人消费+投资+政府支出
有对外贸易的情况下，
GDP = 私人消费+投资+政府支出 + 出口 - 进口
国家账户 = 出口 - 进口 = GDP - （私人消费+投资+政府支出）
贸易组织：略
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